оконный менеджер для ваших задач вообще не нужен - хватит голых иксов + mplayer. Дистрибутив можно взять самый легковесный (puppy, например). Утилит для создания live CD/DVD полно, так что вы вполне можете такой диск сделать, но стоит ли? Времени убьете, наверняка, не меньше недели. Проще уж тогда поставить линукс на флешку, сделать нужные настройки (т.е. загрузка плейлиста с HDD, cron и т.п.), сменить в fstab'е опции монтирования корня на ro и забекапить. Получите возможность быстро клонировать эти флешки, да и в случае, если одна сгорит можно записать на другую.